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Mudanças no Cenário Macroeconômico Internacional e seus Impactos na Taxa de Juros para Financiamentos
A situação macroeconômica internacional, a alguns anos agravada com as diversas crises financeiras internacionais, tem feito com que o cenário de juros seja o mais baixo visto até hoje por um período tão prolongado. Desta forma, os países tentam estimular suas economias através de um acesso mais barato para empréstimos no setor produtivo e que respingam no setor de consumo. Isto tem feito com que a taxa de câmbio fique desfavorável para países como o Brasil que vem mantendo taxas de juros muito altas, ainda consequência da falta de credibilidade internacional que teve no passado.
Este cenário, porém, mudou radicalmente, principalmente neste ano de 2012, quando o Banco Central Brasileiro, fortemente apoiado pelo Governo Executivo, passou a praticar uma taxa de juros básicos da Economia, a SELIC, cada vez mais baixa. Esta redução foi seguida por novas políticas de taxas de juros adotadas por bancos como o Banco do Brasil e a Caixa Econômica Federal e ainda mais fortemente pelo BNDES, que está praticando taxas de juros que chegam até o montante de 5,5% ao ano no seu Programa de Sustentação do Investimento (PSI). Estes novos patamares tem alterado a competitividade do principal banco de fomento ao desenvolvimento do Nordeste, o Banco do Nordeste, que trabalha com taxas fixadas de acordo com a normatização do FNE – Fundo Constitucional do Nordeste.
Por conta dessas mudanças, o BNB tem contratado poucas operações de financiamento e ameaça ter sobra de recursos ao final deste ano se a sua política interna de normatização da taxa de juros não se alterar. É necessário que o BNB tenha uma resposta forte e ágil para atender esse novo cenário de taxas de juros em declínio.
Ainda assim, quando se trata de micro e pequenas empresas em implantação, principalmente, o Banco do Nordeste ainda é a opção mais indicada, pois a linha do PSI e outras linhas do BNDES dificilmente são aprovadas para empresas em implantação, por exemplo. Outro fato importante é que o BNB permite que as taxas de juros praticadas em seus contratos já assinados acompanhem mudanças, tanto para cima como também para baixo. Portanto, como o ambiente é de espera da redução das taxas praticadas pelo BNB, o incentivo ainda é alto para que sejam feitos novos negócios através do BNB, pois estes serão automaticamente reajustados em novas reduções de taxas de juros.
Ecio de Farias Costa
Diretor, CEDES Consultoria e Planejamento
Professor Adjunto III, Departamento de Economia, UFPE